在2018年初,您将难以努力寻找一名金融专家,他说现金是今年的最佳资产课程。即使在经济衰退的深处,仍有比现金更好的增长选择。现金,历史表明,往往是最糟糕的资产类别。尽管如此,历史审查表明,当黑马资产采取宝座时,应该不应该感到惊讶。

这是因为我们知道在任何一年中,过去的资产课程可能会比其他所有人表现更好,并签证。我们。例如,大型股票可能会在给定年内产生优越的回报,但绝对无法保证他们会重复成功。仅仅因为现金没有领导所有资产课程超过十年,并不意味着它不会。这就是为什么投资者对资产多样化的纪律方法至关重要。

每年,我们产生这一点的相当多彩的插图。

被子

每年,西北都互抚我们亲切地挑战的东西“被子。“它是一个颜色编码的图表,通过在给定年份的总回报中排名各种资产类别,从最高到最低点。在15年的范围内映射这一点产生一个看起来像周期表的图表,或者被子。这是一个多彩多姿的混乱。这是混乱的。这个被子不会赢得县展览会的蓝丝带。

Annual returns by asset class
2019年晨星

这就是整个点。

您可以看到新兴市场股权退货(RED)超过每个其他资产课程的历史,仅限于次年的每个资产课程。 2017年,现金替代品(绿色)是保持您财富切片的最低富有成效的地方。一年后,2018年,现金替代方案过期了其他所有资产课程,即使返回只是1.8%。无论您在图表中跟踪哪些补丁,一个类似的故事展开。

“观看你的参考框架。西北互联网首席投资策略师布伦特·舒特特表示不仅仅是基本的投资决策“我们认为,成功的投资者关注赢得中级至长期游戏,而不是短期游戏,这是不可能持续获胜的。”

它归结为此:虽然有可能尝试估计广泛经济的轨迹和长时间的长时间的轨迹(例如,在长期的长途持续的股票上,但是,它几乎不可能放大和预测哪个资产类别将在短期内闪耀在其他人之上。

“全球增长强劲推动了2017年的新兴市场,只有2018年短期关税和美联储担忧的最高统治。然而,我们认为这一中断将暂时证明,因为这些恐惧在2019年再次出现时,” Schutte。

驯服随机性

仔细看看被子。您会发现有一个方块提供一些一致的一致性 - 它是白色,多样化的产品组合补丁。多元化的组合而不是单一资产类别,是一个含有被子上的每个资产类的熔炉。它代表了具有以下加权的投资组合:23%的美国。大帽;美国6%中帽; 3%美国。小帽; 13%的国际发展; 6%的国际新兴; 4%的房地产; 5%的商品; 38%的固定收益(债券);和2%的现金替代品。

它有一点点一切,这意味着它会在同一时间举起最绩效的资产类和最糟糕的资产课程。通过它的设计,多样化的组合永远不会占据返回的那个顶点,但它也不会在底部完成。相反,它可靠地产生相对于任何单一资产类别的中路回报。在几十年的过程中,退货的这一一致性可以走向生长退休巢蛋,并帮助减轻您在投资组合中任何单一投资的UPS和下降的风险。这是多元化的美丽。

在投资组合中看到红色,但不感觉蓝色

但这并不是说多样化总是美丽。

“大多数人都同意多样化是一个积极的,但是当他们真正体验它时,他们往往不喜欢它。这意味着你拥有不好做得很好的东西,“Schutte说。 “但是,违反直觉,这实际上是一件好事。当意想不到的波击时,你不希望所有的桨都在船上的一侧。“

如果您在2008年查看了多元化的投资组合,并且为您的新兴市场分配返回了负58%的回报,您会想到为什么您有新兴市场股票。在退休账户中看到陡峭损失并不容易,并将这笔钱放入高速公主中诱人。然而,来自2009年,您将拍摄自己的拍摄,以持续到新兴市场投资。当您尝试每年尝试将鸡蛋放入最高资产课程时,您可以轻松地看到麻烦。

其中是一种纪律方法来维持资产类多样化的主要好处。它需要大部分投资,因为目标是简单地攻击适合您年龄和风险耐受程度的分配平衡。它还有助于对冲不确定性 - 而不是在单个领域投注,你基本上将小赌注放在每一个。

请记住,投资组合中某些资产课程对某些资产课程表现不佳,有时几年来,这是完全正常的。如果它是一个系统化多样化的方法的一部分,你不应该以损失销售只是因为它不顺利。相反,表现不佳的时间可能是投资更多的正确时间并将加权符合您的整体投资组合分配计划。

例如,服用商品。作为一个资产类,他们就像酸拇指一样伸出。对于过去十年的大部分地区来说,他们已经发布了比积极的持股率更多 - 过去几年一直特别差。商品与通货膨胀率紧密相关:当商品价格上涨时,通货膨胀升高;当价格下降时,通货膨胀落下。在过去的几年里,通货膨胀仍然很低。但是,没有讲述仍然存在的时间。

“商品对冲通胀风险比任何其他资产类更好,”Schutte说。 “商品价格使通货膨胀低,因此即使具有低的起始产量,债券也能看到正返回。市场似乎是价格,好像通货膨胀已经死了,但它可能会很好地回归。如果这种情况发生,商品将上涨,甚至对该资产类别的小分配也可以作为对冲。“

虽然商品缺乏较晚的负面回报,但它可能值得“支付”这种对冲的价格,以防止通货膨胀意外上升。虽然其他资产课程可能在通胀环境中挣扎,但何时何时闪耀。虽然你可能会失望的是,最近你的商品回报是消极的,这意味着你的债券回报又是积极的。有时,对于一个资产中的每项行动,与整个投资组合中的其他资产相同或相反。

随着被子的显示,最后一个资产类别(也许)首先是第一个,反之亦然。每年都有必然会成为一个资产类别,让投资世界带来返回或缺乏回报。但是,然后,再次,这根本不会惊讶。

所有的投资风险进行一定程度的包括主要投资的潜在损失。没有投资策略可以保证盈利或防止损失。

资产类别图表来源:

我们。大帽: The S&P 500 Index is a capitalization-weighted index of 500 stocks. The S&P 500 Index is designed to measure performance of the broad domestic economy through changes in the aggregate market value of 500 stocks representing all major industries.

我们。中帽: The S&P MidCap 400 measures the performance of 400 mid-sized companies in the US, reflecting this market segment’s distinctive risk 和 return characteristics

我们。小帽子: The S&P Small Cap 600 Index is a market-value weighted index that consists of 600 small-cap U.S. stocks chosen for market size, liquidity 和 industry group representation.

INT'l开发: MSCI EAFE指数(欧洲,澳大利亚和远东)是一个免费的浮动调整后的市场资本化指数,旨在衡量发达市场的股权市场表现,不包括美国。和加拿大。 MSCI EAFE指数由以下21个开发的市场国家指数组成:澳大利亚,奥地利,比利时,丹麦,芬兰,法国,德国,香港,爱尔兰,以色列,意大利,日本,荷兰,新西兰,挪威,葡萄牙,新加坡,西班牙,瑞典,瑞士和英国。

Int'l Emerging: MSCI新兴市场(EM)指数是免费浮动调整的市场资本化加权指数,旨在衡量欧洲,中东和非洲新兴市场国家的股权市场表现。该指数由以下新兴市场国家指数组成:巴西,智利,中国,哥伦比亚,捷克共和国,埃及,希腊,匈牙利,印度,印度尼西亚,韩国,马来西亚,墨西哥,巴基斯坦,秘鲁,菲律宾,波兰,俄罗斯,卡塔尔,南非,台湾,泰国,土耳其和阿拉伯联合酋长国。

房地产: 道琼斯美国。选择Reit Index打算衡量公开交易的Reits和Reit-Like Securities的表现。该索引是Dow Jones U.S.的子集选择房地产证券指数(RESI),该指数代表美国股票房地产投资信托(REITS)和房地产经营公司(REOCS)交易。该指标旨在作为直接房地产投资的代表,部分是排除在房地产价值以外的因素驱动的公司。

商品: 彭博商品指数(BCOM)以前是道琼斯 - 瑞银商品指数,是全球商品市场的高度流动性,多样化和透明的基准。它按超额回报计算并反映了商品期货价格变动。

固定收入: 巴克莱首都美国汇总债券指数(以前的雷曼兄弟美国总索引)是美国的指数投资级固定利率债券市场,包括政府和公司债券。

现金替代品: 现金替代方案由花旗集团3个月的财政部法案账单,一个非托管指数代表三个月的财政部票据。

多样化的投资组合: 以上披露的所有段的投资组合,下列重量:23%美国。大帽; 6%美国。中帽; 3%美国小帽; 13%的INT'l开发; 6%Int'l新兴; 4%房地产; 5%的商品; 38%的固定收入; 2%现金替代品。

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