上周,随着市场自6月以来的第一个相当大的回调,高飞技术股票袭来了一个气口。星期三,道琼斯的心理里程碑有30,000,截止日期为29,100。但这种势头于周四褪色,股票股市猛烈地由Tech-Heavy纳斯达克推出。科技股(电子商务和工作 - 从归属名称,特别是)通过大流行推动市场,主要指数的整体性能越来越受到较窄的股票。

当我们研究到2021年时,我们预计经济复苏将继续磨砺。当然,可能有适合和开始,但我们认为整体趋势仍然是积极的。而且,根据我们对持续增长的预期,我们认为康复将自然扩大技术,进入其他没有大幅参与的其他部门,V形恢复。事实上,我们在科技股中急剧抛售后,我们看到了趋势转移的阴影。

考虑一下:领先的技术股票的基本论文是人们在家里做的一切 - 而估值将意味着多年来是这种情况。易地性地,疫苗可以在秋季的博彩中准备好,对于人们出局而茁壮成长的企业,这可能是我们在技术中看到卖出的主要原因。我们认为这意味着市场继续攀升,尽管领导下一句话的行业和股票可能会改变 - 思考受益于恢复正常的周期性(价值)股票和行业。

尽管上周的回调,但潜在的数据仍然是在时间表上,表现出稳定,增量的迹象。

华尔街包装

失业率分为单位数字: 我们。雇主在八月增加了140万个工作岗位,因为工人返回了一些艰难的行业,例如零售,酒店,教育和保健服务(238,000名临时普查工人也加入了收益)。失业率现在占地8.4%(低于预期为9.8%),4月份低于14.7%。虽然这仍远远远非大流行性率为3.5%,但它现在低于2008年金融危机的后果经历的高峰,并符合过去的经济衰退。报告几乎没有推动市场上升的市场。

在另一个积极的迹象中,劳动力参与率(雇用或积极寻求工作的工作年龄人数的百分比)提高了0.3%。但是,被认为是“永久性职位失败者”的人数增长了53.4万到340万。

根据劳工处的说法,有趣的是,24.3%的雇用工人在8月以大流行而言,这是7月份的26.4%下降。有很多谈话,特别是在办公室房地产世界中,关于有多少工人可以永久地从家里工作。这可能是在未来几个月内遵循的统计数据。

最后一次外带:失业往往会落后其他经济复苏的指标。虽然原始经济数据继续改善,但雇主仍然对未来有很多不确定性。随着前景的改善,经济避难,我们最终会看到更多工人随着生产的增加,公司努力跟上需求甚至扩大。

四连续制造: 供应管理的制造业PMI研究所在8月份的56次,从7月读数达到54.2(50以上的任何级别表示扩展)。这是现在连续第四个月的扩张领土,为ISM的21个月高。八月真的是第一个供应链和工厂(在Covid-19之后重新配置)的第一个月是完全运作的。新订单指数膨胀至67.6,自2004年以来的最高水平,但制造商通过减少的时间和更小的员工来做。虽然制造商正在帮助过度恢复,但调查的公司保持谨慎且正在等待带回更多工人并在其业务中进行新的投资。

与此同时,ISM服务PMI将于8月份达到56.9%,从7月份下降到58.1。虽然这是一个月多的下降,但它仍然标志着该部门的三个月的扩张。尽管如此,衰退反映了Covid-19感染中的高度,因为服务比制造业更敏感到社会疏远措施。

中国的力量也是: 中国的Caixin制造PMI在8月份升至近十年,击中53.1六月,六月8日(高于50的读取)。国内需求强劲,出口增长有助于燃烧一个强劲的月份。事实上,八月是2020年的第一个月,新订单出口扩大。业务期望保持提升,但新的Covid-19爆发已经推动了美国的经济体,例如美国。和德国,收紧社会疏远措施。然而,持续的国内需求可以帮助抵消潜在的出口下降。与此同时,蔡新型服务PMI于8月达到54,七月的54.1略微下降,但在扩展领域稳固地脱颖而出。

未来一周

主街心情: 虽然劳动节星期对经济数据有点轻,但我们将在主街的状态下获得NFIB始终欣赏洞察力。 NFIB将于周二发布其小企业指数。虽然最新的消费者支出报告显示出持续增长,但我们已经看到了消费者信心的一些侵蚀。经济和Covid-19称为消费者的期望,本周我们会看到一些携带到小型企业主的人。我们可能会看到相对强劲的当前条件,而企业则表达了对未来几个月的担忧。

一些通货膨胀检查: 鉴于美联储对通货膨胀的显着转变,我们本周将在一些通货膨胀指标上偷看。不,由于美联储转移了政策,通货膨胀不会追逐一矿。尽管如此,鉴于美联储正在放置对通货膨胀的预期,这是值得不时持续期待的。

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