由于本书关闭了六月经济数据,因此几乎可以衡量美国。经济复苏很好。根据CITI经济惊喜指数的情况,剧烈反弹 - 比经济学家预期的速度快于5月和6月,帮助许多经济部门在三月和四月丢失的地面。动量是建设,但前方的道路,至少在短期内仍然有雾。

正如我们在六月看到了急剧加速,covid-19情况下,全国各地也出现大幅上涨 - 这是继续通过七月。它推州长在一些国家回滚重新开放的计划,以缓解医院的压力,而其他国家则在其过程中进一步推进。初请失业金人数有所企稳,但它们突破100万第17个连续星期。更重要的是,额外的$ 600的每周失业救济金,包含在流感大流行的一揽子援助计划,被设定为7月31日到期。

任何一个因素可能是这一新兴复苏的一道坎。然而,在未来6至12个月,我们认为市场和经济将保持上升轨道。这是因为科学家们正在接近的疫苗,试验进展,治疗结果正在改善,我们不期待另一个普遍停机。我们也希望政策制定者注入另一轮援助时,它需要的 - 事实上,美国国会将于开始讨论了“第四阶段”的刺激,本周包。

正如我们上周写道的那样,预计将前进两步,并在近期返回一步。但是,我们不认为未来的任何挫折可以放松我们所做的所有巨大进展。 3月,我们没有疫苗候选人;现在,我们有超过150.在3月,我们不知道如何安全运营企业;现在人和经营者正在适应。进展可能需要始于和停止,但我们不太可能完全转变为反向。

华尔街包

消费者在6月推出销售额更高: 消费者在接受月重新开放型经济开放的钱包,零售销售优于预期,因为它们上涨7.5%。服装,电子产品和家具采购推动收益的连续第二个月。在餐馆和酒吧收益也猛增20%,上个月。虽然六月份的增长速度从5月份的18.2%一个月比一个月增长放缓,从4月的深处,最初的激增是一个局外人,而不是可持续的销售正常化。在这一点上,顶行的零售销售已经恢复了covid-19诱导暴跌95%,而零售额(不包括气体)均达到27%在五月和六月 - 一个历史新高。这些都是消费实力明显迹象。

消费者仍然是购物是一个很好的消息,为经济回归脚,因为支出占美国GDP的70%

主要街道乐观态度改善: NFIB的小企业乐观指数从6月份选中了6.2点,为业主预期短暂的衰退。收益在过去三个月的趋势,勿庸置疑,一直在下降,但调查显示业主的净13%的期望销售额在短期内改善,积极的,从负37点摆在可以读取。并且,相比5月份,更多的企业主计划雇用工人,扩大资本支出和增加库存。

“我们开始看到消费者支出增加的积极迹象,但仍有许多工作要恢复危机前水平,”NFIB的首席经济学家Bill Dunkelberg说。

建设者信心加速: 全国家庭建设者的信心指数协会在7月份上升至72点。有限的现有房屋供应待售的销售人员对新建筑的兴趣推动,特别是在郊区和较小的地铁地区,因为购房者留下了密集城市。

滚动恢复: 它越来越清楚地看到复苏的时间表将在全国范围内不同。白宫冠状专案组已确定有18个国家在“红番区”,这意味着他们可能需要回滚或缓慢重启计划。然而,虽然一些国家正在倒退等正在推进 - 纽约市正在进入其计划的阶段4。所有迹象都指向一个不平坦的,但稳定,恢复。这可能会脾气近期市场前进的速度,但我们仍然看到股票跑赢固定收益中期。我们认为每一个投资者,在这一点上,应该问自己这个问题:你认为该病毒还会对经济6相同的抓地力,以12个月呢?在我们看来,答案是“不”。

本周提前

Flash数据进行服务,制造: 正如我们在开放中提到,我们现在要关门六月的书籍和展望七月关键数据,这可能被证明是一个关键的一个月。上周五,我们将深入探讨两者的月markit服务业和制造业PMIS。我们已经看到了这两项措施稳步提升,过去两个月的经济重新开张和活动恢复到常态水平。市场将密切关注这一个和股票很可能会在本周结束移动,如果有任何惊喜。

两个综合检查: 本周我们还将观看芝加哥美联储的国家活动指数和会议委员会主要经济指数。两份报告都是基于广泛的经济措施,将少数几个数据点纳入一个全面的数字。将一系列变量组合成单个索引有助于任何单个指示符中的平滑波动,以获得经济轨迹的高级视图。

从牛津大学的好消息? 医学杂志柳叶刀,周一将发布在由牛津大学和阿斯利康公司开发的疫苗的效力早期数据。莎拉吉尔伯特带领的研究团队,和她21岁的三胞胎(也学习生物化学)决定参加审判。早期的报告表明候选药物可以赋予免受病毒,这意味着它刺激机体产生抗体和T细胞对抗病毒的“双重保护”。该数据可能有助于市场打开周以积极的基调。

其他潜在的市场搬运工: 这周我们会在现有和新屋销售的更新六月和迹象已经指出,在这两个今年夏天恢复。市场也将关注,因为他们已经为许多流行的,在申请失业救济人数。而每周申领失业救济人数总计从三月底,通过5月大幅下跌,下滑的速度已经放缓在六月和七月。最后,大型科技将成为关注焦点,本周如亚马逊,微软,特斯拉和英特尔(连同其他100多名公司)在本周公布业绩。

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